Comentario diario fundamental 2020-07-28: Batería de resultados empresariales. Pendientes de estímulos fiscales EEUU y dividendos banca europea

En Estados Unidos prestaremos atención a la confianza consumidora del Conference Board de julio que se espera se deteriore hasta 94,4 (vs 98,1 previo), y componente de expectativas y situación actual (vs 106 y 86,2 previo anterior). 

En Europa no tendremos citas macroeconómicas de interés.

Mercados financieros, apertura plana en los índices europeos

Apertura plana en los índices europeos (futuro Eurostoxx 50 +0,2%, futuros S&P +0,1%) en una jornada en la que coge ritmo la publicación de resultados 2T20, mientras que en el plano macro la principal referencia será la confianza consumidora del Conference Board en EEUU que podría moderarse en julio hasta 94,4 (vs 98,1 previo), tras la recuperación desde mínimos de marzo de 86 y quedando muy lejos aún de los niveles pre-pandemia (133)3 Ayer la encuesta IFO volvió a mejorar en julio fundamentalmente de la mano del componente de expectativas, puesto que el de situación actual sigue muy deprimido. Veremos si la mejora de expectativas (hasta niveles claramente superiores a los pre-pandemia) es capaz de mantenerse en el futuro.

Estímulo fiscal EEUU. El partido republicano ha presentado su propuesta para un quinto paquete de estímulo fiscal por importe de 1 bln USD, que incluirá una nueva ronda de cheques por 1.200 USD, mientras que la ayuda adicional al desempleo de 600 USD/semana se reduciría temporalmente a 200 USD semanales. Asimismo, incluiría préstamos a pymes e incentivos fiscales para a la contratación y formación. Esperan concluir las negociaciones el 31 de julio, que es cuando vencen las actuales ayudas al desempleo y que, en caso de no extenderse, podrían provocar un importante impacto en la recuperación económica (vía menor consumo privado).

En cuanto al acuerdo comercial EEUU-China, las últimas cifras apuntan a que, aunque el gigante chino habría acelerado sus compras en los últimos meses, a cierre del primer semestre apenas ha comprado el 23% del objetivo de 2020 (170.000 mln USD), lo que supone que para cumplir con la fase 1 del acuerdo tendrá que comprar 130.000 mln USD, lo que se puede antojar complicado en el actual contexto de resurgimiento de tensiones diplomáticas entre ambos países

En el plano empresarial, en España presentan sus cuentas Bankia (Ver primeras impresiones), Enagás (Ver primeras impresiones), Applus (Ver primeras impresiones), Endesa (Ver primeras impresiones), MásMóvil (Ver primeras impresiones) y Ence a cierre de mercado.

Hoy el BCE publicará sus test de estrés internos, donde hará referencia a la prohibición de pago de dividendos, que podría extenderse tres meses más hasta enero de 2021.

En EEUU publica resultados Ebay, Visa, McDonalds, Starbucks, 3M y Pfizer. En Europa los de Carrefour y ya hemos conocido los de LVMH, que quedaron por debajo de las expectativas del consenso, con unas ventas que alcanzaron 1.670 mln eur (vs 2.320 mln eur esperados), lo que supone una caída del 38% trimestral, lógicamente muy penalizadas por el obligado cierre de tiendas derivado de la pandemia y con las ventas online creciendo con fuerza pero solo compensando parcialmente la caída que fue especialmente importante en joyería -52% y perfumería -40%. A nivel de resultado neto, registró un beneficio de 522 mln eur, muy por debajo de los 1.580 mln eur estimados por el consenso. De cara al resto del año, destacaron la importante recuperación en China y la escasa visibilidad teniendo en cuenta la incertidumbre generalizada, por lo que la decisión sobre el pago de dividendos se discutirá en el Consejo de octubre. Además, el CFO de la Compañía confirmó que esperan continuar con la operación de compra de Tiffany & Co., a la espera de confirmación regulatoria.

Más información Renta4Banco

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