Acciona 1S20: mejoran expectativas por menor descenso en Construcción y evolución de Agua

EBITDA 1T20 desciende (-29%) con respecto a 1S19, mejorando nuestras estimaciones, a consecuencia del impacto de las medidas de confinamiento principalmente en las áreas de Construcción y Servicios, donde se encuentra la principal diferencia con nuestras expectativas. Crecimiento en la división de Energía en el área internacional por nueva capacidad, no compensa los bajos precios del pool en España, y en la división de Agua por la mayor aportación de las nuevas plantas desaladoras al negocio de Agua. Menores volúmenes de Construcción por la pandemia y por el acuerdo comercial con el metro de Sydney. Otras actividades se ve favorecido por la contribución del negocio inmobiliario.

Para mitigar los efectos del covid la compañía está llevando a cabo un plan de eficiencia sobre los costes, así como rotación de activos por 1.200 mln eur, esperando que las inversiones netas se sitúen entre 200 y 250 mln eur a final de año. Positiva evolución del plan estratégico para el desarrollo de activos renovables esperando instalar 1,3 GW en los próximos trimestres. La compañía reitera su guía después de la revisión a la baja del primer trimestre, esperando un descenso del EBITDA del 15% vs 2019. Reiteramos la visión positiva en el valor de cara al medio/largo plazo, sobreponderar, P. O. 117,27 euros.

Destacamos

EBITDA 1T20 desciende (-29%) con respecto a 1S19, mejorando nuestras estimaciones, a consecuencia del impacto de las medidas de confinamiento principalmente en las áreas de Construcción y Servicios, donde se encuentra la principal diferencia con nuestras expectativas. Crecimiento en la división de Energía en el área internacional por nueva capacidad, no compensa los bajos precios del pool en España, y en la división de Agua por la mayor aportación de las nuevas plantas desaladoras al negocio de Agua. Menores volúmenes de Construcción por la pandemia y por el acuerdo comercial con el metro de Sydney. Otras actividades se ve favorecido por la contribución del negocio inmobiliario.

El menor flujo de caja operativo permite que la deuda neta se eleve +7% pese a las menores inversiones en el periodo (484 mln eur vs 540 mln eur en 1S19), principalmente en Energía, donde se han instalado 293 MW en parque eólicos en México, Estados Unidos y Chile, y donde tiene 780 MW en construcción. No obstante la compañía espera que en la segunda parte del año la deuda neta se vea reducida por una actividad más normalizada.

Para mitigar los efectos del covid la compañía está llevando a cabo un plan de eficiencia sobre los costes, así como rotación de activos por 1.200 mln eur, esperando que las inversiones netas se sitúen entre 200 y 250 mln eur a final de año. Positiva evolución del plan estratégico para el desarrollo de activos renovables esperando instalar 1,3 GW en los próximos trimestres. La compañía reitera su guía después de la revisión a la baja del primer trimestre, esperando un descenso del EBITDA del 15% vs 2019. Reiteramos la visión positiva en el valor de cara al medio/largo plazo, sobreponderar, P. O. 117,27 euros.

NOTICIAS RELACIONADAS

DEJA UN COMENTARIO

Por favor ingrese su comentario!
Por favor ingrese su nombre aquí

- Publicidad -

Lo Más visto

Encapuchados separatistas anuncian la «liberación» de Gerona

Gerona ha amanecido con un llamamiento por parte de la plataforma secesionista Desobediencia Civil Catalunya para liberar la ciudad en nombre de...

Fracasan los actos del 1-O: falta de asistencia y abucheos a los líderes separatistas

Si la fuerza actual del separatismo se midiese por el éxito de los actos conmemorativos del quinto aniversario del 1 de octubre,...

El TSJC mantiene el 25% de castellano en seis centros, entre ellos el de Canet de Mar

El Tribunal Superior de Justicia de Cataluña (TSJC) no ha aceptado la petición de la Generalitat de revocar el cumplimiento de la...

La pedagoga sueca Inger Enkvist, contra la inmersión: «No sucede en ningún otro lugar del mundo»

El nacionalismo catalán repite con frecuencia que la inmersión lingüística catalana —que excluye el español como lengua vehicular— es un modelo avalado...