ZFBarcelona
ZFBarcelona

Sabadell. Primeras impresiones 3T20. Buena lectura del coste de riesgo, por debajo de la guía ¿sostenible? Mantener. P.O 0,34 eur/acc

Los resultados de 3T20 a nivel Grupo han estado un 3% por debajo de nuestras estimaciones en margen de intereses, pero superan en un +4% en comisiones netas lo que permite situar al margen bruto prácticamente en línea con las previsiones. El margen neto no cumple con R4e en un 4% y las menores provisiones permiten al beneficio neto superar con creces R4e. En comparativa con el consenso: -2% en margen de intereses, en línea en margen bruto y supera en margen neto en un 1%. 

De los resultados destacamos: 1) recuperación algo débil de los ingresos en comparativa trimestral pero con menor ritmo de caída del rendimiento del MI/ATM, 2) el coste de riesgo se sitúa en 88 pbs ligeramente por debajo de la guía dada de 90 – 95 pbs para el conjunto del año y 3) la generación de capital en el trimestre sitúa el ratio CET «fully loaded» en la parte alta del rango objetivo para el conjunto del año de 11,75% – 12%.

La conferencia de resultados será a la 13:00h donde la atención se concentrará en la evolución del capital, operaciones corporativas y nuevos planes de eficiencia tras las noticias aparecidas en prensa, y perspectivas en Reino Unido. Esperamos reacción negativa de la cotización recogiendo unos ingresos débiles en comparativa con la recuperación más acusada en comparativa trimestral que estamos viendo en el sector. Mantener. P.O 0,34 eur/acc. 

Más información Renta4Banco

Disclaimer

El presente informe no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.

El contenido del presente documento así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Grupo Renta 4, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y está sujeto a cambios sin previo aviso. Este documento está basado en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Grupo Renta 4 por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección.

Grupo Renta 4 no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni puede servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo. Grupo Renta 4 no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida directa o indirecta que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor tiene que tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.

NOTICIAS RELACIONADAS

DEJA UN COMENTARIO

Por favor ingrese su comentario!
Por favor ingrese su nombre aquí

- Publicidad -

Lo Más visto

ENTREVISTA / Fernando Sánchez (SCC): «Si votamos todos, les daremos una patada democrática y podremos respirar»

A sus 36 años, Fernando Sánchez es el presidente de Sociedad Civil Catalana (SCC), la entidad constitucionalista que nació en 2014 para...

Guerra entre ministerios por el control de los criadores de animales

Varios criadores de diferentes puntos de la península aseguran a El Liberal haber sido inspeccionados en las últimas semanas de una forma...

El actor Daniel Grao denuncia el «manejo político del idioma en TV3»

Pese a los enormes medios con los que cuenta TV3 —su presupuesto es el triple que el de Telemadrid y cuenta casi...

Los delitos contra la integridad constitucional podrían ser causa de extradición automática según una reforma que plantea la UE

La Comisión de Libertades Civiles del Parlamento europeo ha dado este martes luz verde al informe sobre la reforma de la euroorden...