Comentario diario fundamental 2020-12-18: Pendientes de las negociaciones en EEUU (paquete fiscal) y Europa (acuerdo comercial UE-Reino Unido), hoy IFO alemana y vencimiento de derivados

En Alemania destacamos la IFO de diciembre 90,0e (vs 90,7 anterior), con el componente de expectativas 92,8e (vs 91,5 anterior) y situación actual 89,0e (vs 90,0 anterior). También conoceremos del mes de noviembre el IPP, anual -0,6%e (vs -0,7% anterior) y mensual +0,1%e (vs +0,1% anterior).

En Estados Unidos se publicará el índice líder de noviembre +0,4%e (vs +0,7% anterior).

Mercados financieros, apertura casi plana en las bolsas europeas

Apertura casi plana en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx -0,2%, futuros S&P -0,1%), pendientes de las negociaciones fiscales en EEUU y de las de la UE-Reino Unido respecto al acuerdo comercial post-Brexit, en una jornada con escasas referencias macro donde destacamos la encuesta empresarial IFO de diciembre en Alemania.

La reunión del Banco de Japón recién finalizada se ha saldado sin cambios en su política monetaria (tipos, QE), en línea con lo esperado, pero con extensión de las medidas especiales para apoyar la financiación a empresas.

Como ya sucediera la semana pasada con la vacuna de Pfizer, el comité asesor de la FDA ha dado su respaldo a la vacuna de Moderna (20 a favor, ninguno en contra, 1 abstención) para su uso de emergencia en EEUU, en línea con lo ya anticipado, y según prensa la FDA ya habría otorgado su aprobación para uso de emergencia tras la recomendación del comité. La compañía espera entregar 20 mln dosis antes de que acabe el año. Por otro lado, Johnson & Johnson ha anunciado que su ensayo de fase III ya cuenta con todos los participantes (45.000) y espera tener datos intermedios a finales de ene-21, con la intención de solicitar su uso de emergencia en feb-21 en caso de que se demostrara eficaz y segura. En el caso de Europa, recordamos que el comité asesor de la EMA se reúne el lunes 21-dic (antes prevista para el 29-dic) para discutir la vacuna de Pfizer y tendremos que esperar hasta enero para conocer su opinión sobre la de Moderna. En caso de que también contaran con su respaldo, la Comisión Europea podría otorgar la autorización de comercialización condicional en cuestión de pocos días. En este sentido ayer conocíamos que la UE comenzaría la campaña de vacunación el próximo 27-dic.

Seguimos pendientes de las negociaciones en torno a un quinto paquete fiscal en EEUU (0,9 bln USD, con apoyo a desempleados y empresas), donde las expectativas se siguen incrementando en un contexto de creciente debilidad del mercado laboral (ayer el desempleo semanal marcó su peor registro en tres meses) que hace necesario renovar las ayudas que vencen a finales de año.

Asimismo, atención máxima a las conversaciones en torno a un acuerdo comercial post-Brexit, para el que el Parlamento Europeo ha fijado el domingo como deadline, con el fin de que la UE disponga de tiempo suficiente para ratificarlo en un consejo extraordinario antes de que expire el período transitorio el 31 de diciembre. Por su parte, de alcanzarse un acuerdo, el Parlamento británico interrumpiría sus vacaciones de navidad (que se inician hoy) para también aprobarlo la próxima semana. Tras el acercamiento de las posturas entre las dos partes negociadoras, el principal obstáculo reside en el tema de los derechos pesqueros en aguas británicas. En cualquier caso, tampoco se descarta seguir negociando después de Navidades y que la UE aplique un acuerdo provisional a partir del 1 de enero que el Parlamento Europeo aprobaría en 2021.

Por su parte, el Banco de Inglaterra decidió ayer, en línea con lo esperado, mantener sin cambios su política monetaria (tipos 0,1%, QE 895.000 mln GBP), tras ampliar hace mes y medio su QE por encima de lo previsto por el mercado y a la espera de cómo se resuelvan las negociaciones UE-Reino Unido. Reconoció que la negativa evolución de la pandemia y sus derivadas restricciones a la movilidad seguirán afectando a la economía británica al inicio de 2021, tras la caída del PIB prevista para 4T20. No espera que el PIB vuelva a los niveles pre Covid hasta 2022. En este contexto, amplió su programa de préstamos a empresas en 6 meses hasta el 31 de octubre de 2021 y declaró que aún dispone de margen para aumentar sus estímulos monetarios, sin descartar tipos negativos.

Más información Renta4Banco

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