Santander. Primeras impresiones 3T20. Superan estimaciones y mejoran guía del coste de riesgo para 2020 y plan de eficiencia. Mantener. P.O 2,32 eur/acc

Los resultados 3T20 han superado las estimaciones vs R4e en un +1% en margen de intereses, +4% en margen bruto, +9% en margen neto y +58% en beneficio neto. En comparativa con el consenso han superado en un +1,4% en margen de intereses, +5% en margen bruto, +9% en margen neto y +95% en beneficio neto. En conjunto, el margen de intereses del Grupo (+4,5% 3T20/2T20) se ve apoyado por la reducción del coste de financiación y la gestión de precios que permiten compensar en parte la presión por el lado de la rentabilidad del activo. Asimismo, cabe destacar el buen comportamiento de los volúmenes con un crecimiento del crédito bruto del +5% i.a. sin el efecto del tipo de cambio, donde se hace más evidente en Brasil +20% i.a.9M20 (-18% i.a con efecto divisa). Por áreas geográficas destacamos en España la recuperación trimestral del margen de intereses +11% y de las comisiones netas +5% vs 2T20.

Destacamos de los resultados: 1) Mejoran guía de coste de riesgo para 2020, donde esperan cerrar el año en torno a 1,3% vs guía anterior de 1,4%-1,5%, 2) Estiman finalizar 2020 con un beneficio neto c. 5.000 mln de euros (vs 4.205 mln de euros R4e y 3.400 mln de euros consenso), 3) Estiman alcanzar en 2021 un ROE recurrente (vs 5,3% en 9M20), y 4) Esperan alcanzar un ahorro de costes adicionales de 1.000 mln de euros netos en Europa entre 2021 y 2022. 

Esperamos reacción positiva del valor recogiendo un mejor comportamiento de los ingresos vs esperado así como la mejora de la guía del coste de riesgo para 2020. La conferencia será a las 12:00. Mantener. P.O 2,32 eur/acc.

Más información Renta4Banco

NOTICIAS RELACIONADAS

DEJA UN COMENTARIO

Por favor ingrese su comentario!
Por favor ingrese su nombre aquí

- Publicidad -

Lo Más visto

Junts fracasa en su intento de ‘macro-repulsa popular’ a Pedro Sánchez durante una visita al pueblo de Puigdemont

Unos veinte manifestantes independentistas han recibido entre gritos, insultos y Esteladas al presidente del gobierno, Pedro Sánchez, a su llegada a la...

Ecos Independentistas/ Cría cuervos y te colgarán de un puente

Los partidos independentistas —ERC, JxCat y CUP— han recibido amenazas de muerte. Pero no hay ecos de ello en la prensa independentista....

El PSC rechaza dejar a Vox sin senador, como pretenden los separatistas: «No nos saltaremos la ley»

El separatismo se ha propuesto dejar a Vox sin el senador por designación autonómica que le corresponde por sus resultados electorales del...

ENTREVISTA | Óscar Monsalvo: «En Cataluña el gobierno está en manos de personas que consideran colonos a los no nacionalistas»

Profesor de Filosofía en Bachillerato, colaborador en The Last Journo y autor del blog El liberal de Bilbao, Óscar Monsalvo (Bilbao, 1981)...