ZFBarcelona

Liberbank, resultados 3T20. Evolución de ingresos y coste de riesgo por encima de la guía. Sobreponderar. P.O 0,31 eur/acc

Los resultados de 3T20 se han situado por encima de nuestras estimaciones en margen de intereses y comisiones netas (+4% en ambos casos), la aportación negativa de los ROF y otros ingresos y gastos explica un margen bruto un 1% por debajo de nuestras estimaciones. Buen comportamiento de los gastos de explotación y principalmente mayores provisiones llevan al beneficio neto a situarse un 38% por debajo de lo esperado. En comparativa con el consenso superan en un +2% en margen de interese s y en un +3% en margen neto apoyado por los gastos de explotación. Las provisiones han sido un 4% inferiores a lo previsto situando el beneficio neto en línea. 

Los resultados muestran una evolución en ingresos por encima de las guías para 2020: 1) margen de intereses en torno al +4%, +7% i.a. si se incluyen los 14 mln de euros extraordinarios de 1T20 (vs +11% i.a. 9M20), 2) Gastos de explotación por debajo de los 400 mln de euros (294 mln de euros 9M20 vs 289 mln en ), concretamente esperan que sitúen en línea con 2019, 3) coste de riesgo en torno a los 50 pbs (vs 54 pbs en 9M20), y 4) crecimiento de la cartera de crédito del Grupo apoyado por Pymes, +5% crecimiento esperado (+11% i.a. 9M20 empresas), y crédito hipotecario al alza en un rango entre el +3% – 4% i.a.(vs +7% i.a. 9M20).

Destacar de los resultados: 1) Reducción de las provisiones recurrentes en el trimestre, con un coste de riesgo en 9M20 en 16 pbs (vs 20 pbs en los trimestres anteriores, 2) Buen comportamiento del crédito que crece a ritmos del +2% vs 2T20 en un trimestre tradicionalmente débil y con la nueva producción por encima de los niveles de 2019. 

Esperamos reacción positiva a los resultados, o al menos un mejor comportamiento relativo vs mercado, recogiendo el buen comportamiento del margen de intereses y los gastos de explotación. La conferencia de resultados será a las 9:30 h. No esperamos novedades en la conferencia en cuanto a las guías Sobreponderar Precio Objetivo 0,31 eur/acc.

Más información Renta4Banco

Disclaimer

El presente informe no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.

El contenido del presente documento así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Renta 4 Banco, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y está sujeto a cambios sin previo aviso. Este documento está basado en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Renta 4 Banco por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección.

Renta 4 Banco no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni puede servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.

NOTICIAS RELACIONADAS

DEJA UN COMENTARIO

Por favor ingrese su comentario!
Por favor ingrese su nombre aquí

- Publicidad -

Lo Más visto

Guerra entre ministerios por el control de los criadores de animales

Varios criadores de diferentes puntos de la península aseguran a El Liberal haber sido inspeccionados en las últimas semanas de una forma...

El actor Daniel Grao denuncia el «manejo político del idioma en TV3»

Pese a los enormes medios con los que cuenta TV3 —su presupuesto es el triple que el de Telemadrid y cuenta casi...

ENTREVISTA / Fernando Sánchez (SCC): «Si votamos todos, les daremos una patada democrática y podremos respirar»

A sus 36 años, Fernando Sánchez es el presidente de Sociedad Civil Catalana (SCC), la entidad constitucionalista que nació en 2014 para...

La Asociación por la Tolerancia al PSOE: «No hay ningún país donde no sea posible estudiar en la lengua nacional»

Con mucha preocupación observan desde la Asociación por la Tolerancia la reforma de la ley educativa española promovida por el PSOE y...